分析人士:黑色系商品价格难现去年涨幅

时间:2017年04月13日 08:04:04 中财网
  国家统计局昨日发布的数据显示,3月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.9%,环比下降0.3%。同期工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨7.6%,环比上涨0.3%。有分析认为,2016年去产能引发黑色系商品价格上涨,终结了此前我国PPI同比涨幅连续四年的负增长。当前PPI涨幅拐点已现,今年黑色系商品价格难现去年涨幅。

  昨日期市焦煤、焦炭、锰硅等工业品大跌,橡胶、热卷刷新年内低点,工业品期货风光不再。经济数据与盘面互相佐证,PPI同比涨幅在经过近半年持续走高之后,目前已连续三个月回落。

  摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为,翘尾因素和上游生产资料价格上涨动能减弱是PPI同比涨幅见顶回落的重要原因。伴随着二季度供需结构逐步调整到位,需求端将走弱,PPI同比涨幅会持续回落。

  九州证券全球首席经济学家邓海清分析,PPI同比涨幅拐点已现。他认为,2016年是供给侧改革元年,黑色、原油、钢铁等由于供给的减少带动了PPI同比涨幅,但2017年之后,黑色、原油、钢铁等价格上涨趋势将难以超过2016年涨势,2017年PPI同比涨幅大概率将持续回落。

  方正中期宏观研究员相阳据记者表示,工业品补库存周期结束后,工业品价格将遭受较强压力。其中,黑色金属和有色金属积累了较高涨幅,在供给侧和大基建的支撑下价格仍有望维持高位,但部分化工品则有进一步破位下行风险。

  一德研究院分析师寇宁则认为,供应的恢复对工业品价格的影响正逐步显现,考虑到二季度需求增长主要受基建、地产投资超预期改善影响,相对供给弹性较小,后市工业品价格总体仍有望呈现宽幅振荡走势。

  对于CPI走势,国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读说,从环比看,食品价格下降是3月CPI环比下降0.3%的主要原因;从同比看,3月CPI上涨0.9%,主要受非食品价格上涨影响。总体来看,扣除食品和能源的3月核心CPI同比上涨2.0%,与前两个月大体相当,保持平稳态势。

  章俊认为,3月CPI是年内首个不受“春节错月”因素影响的通胀数据,但3月CPI同比增速仅从上个月的0.8%微弹至0.9%,反弹力度低于市场预期。

  交通银行首席经济学家连平预计,在总需求并未大幅回暖的背景下,下半年CPI同比涨幅随着翘尾和新涨价因素的回调会重新回落,预计全年CPI同比涨幅明显低于3%的目标,全年通胀压力并不明显。

  邓海清认为,从2016年9月开始,PPI同比涨幅陡峭上行,市场普遍认为PPI快速抬升会通过生活资料传导至CPI,从而拉高CPI同比涨幅。目前PPI已连续三个月回落,预计这种传导将不会出现。

  “从年初情况来看,在上游工业品涨价的推动下,中下游工业品价格普遍有上涨压力,但是终端消费数据显示需求弱势,剔除食品因素外的CPI也未能显示出向上动力。弱需求具有较强的议价能力,使传导链条被抑制。”相阳说。
□ .曲.德.辉  .期.货.日.报
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