核电重启预期持续升温机会凸显 六股人气旺

时间:2019年04月12日 07:55:58 中财网
[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] [第06页] [第07页] >>下一页

  中国核电深度报告:核电运营龙头,受益国产三代核电技术推广
  中国核电 601985
  研究机构:浙商证券 分析师:郑丹丹 撰写日期:2019-02-14
  公司控股在建电站将于未来几年密集商运,带动业绩稳健增长
  截至2016年12月初,公司控股在运核电机组16台,装机容量13.251GW;控股在建核电机组9台,装机容量10.377GW;控股机组数量占据国内半壁江山。目前公司在建项目进度符合预期,我们预计2017-2022年公司年均将投运1.73GW核电机组,至2022年底,公司在运核电机组装机容量将达到23.638GW,为目前装机容量的1.8倍。未来6年,年均新增发电量约130亿度,增收约48亿元。

  “华龙1号”持续推广有望带动公司电站盈利能力进一步改善
  中核集团的“华龙1号”技术融合方案获得更多专家支持,未来其有望主导“华龙1号”的设计与建设,助公司规避一系列技术上的不确定性,减少电站建设成本。此外,“华龙1号”最终方案的落地也将改善公司之前多元化引进核电技术的局面,坚持以“华龙1号”作为未来新建核电的主要参考堆型。目前公司旗下二代核电建造成本为10-18元/W,部分机组建设成本较高,后续“华龙1号”持续推广,其建设成本有望达到11-12元/W,利好公司盈利能力改善。

  给予“增持”评级
  我们预计,2016-2018年公司将实现净利润48.97亿元、61.63亿元、75.13亿元,同比增长29.51%、25.85%、21.90%,对应22.03倍、17.50倍、14.36倍。给予“增持”评级。

  风险提示
  核电站建设或不达预期;核电消纳问题或加剧;“华龙1号”建设推广进度或不及预期。
[第01页] [第02页] [第03页] [第04页] [第05页] [第06页] [第07页] >>下一页
  中财网
各版头条
pop up description layer